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國內(nèi)設(shè)備制造回暖，精密減速機(jī)行業(yè)景氣度上行。減速機(jī)行業(yè)市場規(guī)模超過千億，其中精密減速機(jī)市場規(guī)模在600億元左右。精密減速機(jī)幾乎應(yīng)用于制造業(yè)所有細(xì)分領(lǐng)域，工程機(jī)械、混凝土機(jī)械和礦山設(shè)備占比較高。2018年以來，精密設(shè)備制造行業(yè)整體的回暖以及國產(chǎn)替代的興起使得精密減速機(jī)行業(yè)再次步入制造業(yè)中高端設(shè)備超配必需產(chǎn)品。
下游需求高端化疊加產(chǎn)品升級，行業(yè)競爭格局有望改善。我國不斷向“制造業(yè)強(qiáng)國”邁進(jìn)，國產(chǎn)設(shè)備高端化是長期趨勢。設(shè)備行業(yè)對于電機(jī)、減速機(jī)等重要零部件的要求日益提高，從而導(dǎo)致了三四線減速機(jī)小廠的客戶不斷向內(nèi)資品牌和外資******遷移。從中長期來看，未來國產(chǎn)中高端減速機(jī)需求將持續(xù)提升。另一方面，齒輪減速機(jī)具有組合靈活、運(yùn)行穩(wěn)定、承載功率范圍大的特點，將逐步替代蝸輪蝸桿減速機(jī)，有能力生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)齒輪減速機(jī)的一線品牌有望受益。
規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)形成，“大而全”的企業(yè)能夠形成良性循環(huán)。從全球減速機(jī)******SEW的成長史來看，規(guī)模、品類以及渠道布局是減速機(jī)企業(yè)的護(hù)城河。國內(nèi)已誕生諸如邁巴克實業(yè)，國茂股份、江蘇泰隆等一批的國產(chǎn)減速機(jī)企業(yè)，并在產(chǎn)品質(zhì)量、品類布局以及銷售渠道上與三四線小廠拉開差距。其中，國茂股份減速機(jī)品類全，模塊化減速機(jī)能夠通過靈活的組裝滿足不同細(xì)分領(lǐng)域的需求，定制化的大功率減速機(jī)能夠適用于多種重型設(shè)備。
